庄贤投资王安在节目中表示，大周期逻辑的传统架构下，核心的三大投资机会来源，包括壁垒错配，价值回归，变革成长。交易相关的三重要素，包括基本面，供需端，事件驱动。

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以下为文字精华：

王安：第二块是我们大周期逻辑的传统构架。我们的传统策略是以供需矛盾为核心载体进行展开，这边讲的供需不仅包括上市公司的一些产品供需，或者是原材料的供需，也包括了阶段性资本市场上对上市公司所属板块，或者标的本身的喜好程度。

尤其像现阶段，可能大家会发现对于很多的所谓的一些人工智能相关的，或者说是2021年—2022年可能在新能源汽车和光伏相关的板块上面，一些标的的喜好程度跟配置程度是有非常多资本供需端的理念在里面的。

我们核心的三大投资机会来源，包括壁垒错配，价值回归，变革成长。其中稍微展开一下“变革成长”。它的逻辑就是，我们虽然在周期的范围中进行择股，但是我们希望的个股是拥有自己持续利润增长的来源和动力，而不是被动依赖传统的周期，大宗商品价格的涨跌。

如果单纯依赖大宗商品价格涨跌的话，其实可以发现，从整个2022年到今年的上半年，很多传统大宗商品价格是在持续下行的，或者说是波动震荡的状态当中，很难发现机会。

我们交易相关的三重要素，包括基本面，供需端，事件驱动。这三个因素当中，事件驱动是需要进行展开的，因为事件驱动跟周期，跟高端制造业，或者说跟制造业相关联的个股和板块是息息相关的。

很多的制造型企业都会有很多的生产经营事件与之相伴随，这些事件就会孕育出一些风险点。比如说像一些化工厂的爆炸，或者说产能的检修，又或者地缘政治的波动，这些东西都会造成对公司所处行业板块供需面的大的影响跟波动。这些事件的因素需要做出比较积极的应对和谨慎的布局。

我们的行业持仓分布，分了核心圈，由化工的一些个股组成，次优圈包括了所有的周期板块，还有一些是外层圈层。这是我们三个核心圈层的构建，跟以前是一以贯之的。

以下是我们对化工的理解。我们觉得化工是一个相对来说本身足够包罗万象的行业，其中横向有非常多。像新能源车，还有像农药、光伏、医药、军工，都是化工细分子行业的下游分支。

纵向每一个细分子行业内部，又可以分出很多的环节节点，像上游的大炼化，包括了从原油的开采到深加工到中间的炼化，还有中间产成品的应用，到下游的纺织、服装、印染，细分子行业内部又可以细分出这么多的生产经营环节节点，每个节点上又是供需关系的再平衡点，所以说这些节点上面都是可供我们进行布局跟思考的，也就解释了为什么化工可以作为独立的核心圈层存在。

研究方式包括直接订单、间接生产，实地调研和三方统计，这部分内容到此为止，都还是我们比较偏传统的策略介绍。